重大事件仍在继续！上周全球股市下跌，但5月机会依然很多

过去一周，无论是全球还是国内的重大事件接踵而至，全球多个国家或地区的股市和大宗商品都出现了“过山车”式的波动，市场变化剧烈五月的投资应该是什么？脸？

// 一周大事列表 //

5月1日之后，上周国内重大政策延续，对市场有积极支撑。

1、本周，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于以县城为重要载体推进城镇化建设的意见》 6号。

到2025年，以县城为重要载体的城镇化建设取得重要进展，县城的短板和短板进一步补齐，形成一批区位优势良好、产业基础，增强资源环境承载能力。 ，集聚人口经济条件较好的县城建设成效显着，公共资源配置与常住人口规模基本匹配，特色优势产业发展壮大，市政设施基本齐全，公共服务全面提升，人居环境得到有效改善，综合承载能力明显。强化，农民进县就业落户规模不断扩大，全县居民生活质量明显提高。经过一段时间的努力美国加息落地股市重磅，全国基本建成具有特色、充满活力、宜居宜业的现代化县城，与周边大中城市发展差距明显缩小，城市体系，支撑城乡融合发展。清单。

2、央行：尽快推出千亿元再贷款支持交通、物流、仓储等行业融资

央行货币政策司课题组发布政策研究报告称，我国已形成一套适合国情的结构性货币政策体系；根据国务院常务会议要求，央行将尽快发放1000亿元再贷款，支持交通运输、物流仓储等行业融资，推动破解疫情痛点难点预防和控制。下一步，央行将继续发挥货币政策工具总量和结构双重作用，不断总结优化结构性货币政策体系，把握结构性货币工具提供的流动性总量，兼顾服务普惠金融的长远目标和不同时期。经济发展的重点任务，落实各项结构性货币政策措施。要协调货币政策、财政政策和产业政策，提振市场主体信心，激发市场增长动能，更好支持实体经济发展，实现稳增长目标。

3、银保监会鼓励大型银行和优质上市银行释放更多信贷资源

银保监会召开专项会议强调，拨备水平较高的大型银行和其他优质上市银行有序降低拨备覆盖率，释放更多信贷资源。支持发挥有效投资的关键作用，保障“十四五”重点领域和重大项目融资，支持适度超前的基础设施投资。引导金融机构准确把握信贷政策，加强对受疫情影响严重的行业、中小微企业和个体工商户的融资支持，提高融资便利度，降低综合融资成本。要督促银行保险机构坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，因地制宜实施差别化住房信贷政策，支持首套房和改善房需求，灵活调整受疫情影响个人住房贷款还款计划。

4、央行增加1000亿元专项再贷款额度支持煤炭清洁高效利用

央行增加1000亿元专项再贷款额度支持煤炭清洁高效利用 支持煤炭开发利用，增强煤炭储备能力；新增配额支持领域包括煤炭安全生产和储备，以及煤电企业保障煤炭供应。央行表示，金融机构应优先支持煤炭安全生产和储存项目贷款。对于煤炭保障领域的煤电企业，金融机构为煤电企业采购煤炭发放的流动资金贷款，可按要求申请专项再贷款支持。

上周，同样的重大事件在海外不断，全球通胀逐渐上升，许多央行开始加息。

1、美联储开始了自 2000 年 5 月以来最大的一次加息

当地时间5月4日，美联储公布最新利率决议，将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，是自 2000 年 5 月以来最大的一次加息，符合市场预期。声明称美国加息落地股市重磅，美联储将从6月1日开始按月缩表475亿美元。当月，缩表限额将逐步提高至每月950亿美元，即每月缩表600亿美元。美国国债和 350 亿美元的抵押贷款支持证券。

2、英格兰银行今年第四次加息

5 月 5 日，英格兰银行宣布将加息 25 个基点至 1%，以对抗通胀。这是英格兰银行自2021年12月以来第四次加息，此次加息也将英格兰银行的基准利率推高至13年来的最高水平。英国央行预测今年英国通胀率将达到10%以上，2023年英国经济将萎缩0.25%。

3、澳大利亚储备银行自 2010 年以来首次加息

5月3日，澳大利亚储备银行将基准利率从历史低点0.1%上调至0.35%，市场预期上调至0.25%，自 2010 年以来首次加息。鉴于经济增长前景乐观，澳大利亚央行表示，现在是放松非常规支持的最佳时机，经济已经证明具有弹性，需要进一步加息才能达到 CPI 目标。

//全球主要经济体股市普遍下跌//

五一前国内涨势延续后，受境外多国央行接连加息影响，节后市场上涨。本周全球主要经济体股市普遍下跌。 Wind数据显示，除了强劲的日经225指数小幅收涨外，其余市场均下跌。其中，恒生指数和法国CAC40指数一周跌幅较大，均超过4%。紧随其后的是印度SENSEX30、创业板指数、德国DAX等5个指数一周跌幅均超过2%。

国内A股上证综指表现最为强劲，仅下跌1.49%，强于纳斯达克指数、韩国综合指数和富时新加坡海峡指数等11个指数。可见，海外央行纷纷开始加息，对主要经济体股市产生一定影响。

// 大宗商品跌多涨少//

股市大幅波动，外部形势复杂。世界主要大宗商品如天然气、原油等能源和农产品、小麦大幅上涨，其他大宗商品多数下跌。 Wind数据显示，20个品种中，有14种商品下跌，占比高达70%。其中，LME锌、LME铝跌幅最大，超过7%，LME镍、LME铜等5个品种一周跌幅均超过3%，跌幅不小。天然气、石油和小麦大幅上涨，涨幅均超过5%。

// 5月份有投资机会吗？ //

国内，基础设施可能首当其冲。国盛证券的何亚轩认为，县域基础设施建设的新路径，将带来新的增长空间。

到2021年底，我国城镇常住人口9.1亿，其中县城人口占30%左右。县级人口人均市政公用设施投资固定，人均消费仅在地级及以上城市的1/2和2/3左右，县域基础设施空间大，潜力充足来刺激消费。县域基础设施建设方向：短板多，提升空间大。

国家发改委在就本《意见》答记者问时指出，目前，许多县市公共设施不完善，管网陈旧老化、路网容量不足、设施不完善等。老旧小区配套设施、停车场。场区建设滞后，客运站设施落后，降低了县城对人口的承载能力和吸引力。对此，《意见》提出县域建设的重点方向包括：

1）交通，改善市政交通，加强停车场和充电桩建设，扩建干线铁路、高速公路、国省干线公路2）防汛防灾方面，逐步淘汰严重内涝路段，开展重要建筑物的抗震鉴定和加固工作。推进老化供暖管道改造，改善居民基本生活条件； 4）在低碳发展方面，积极推进屋顶分布式光伏发电，大力发展绿色建筑、装配式建筑、绿色建材。

因此，重点是基础设施建设的央企；基础设施设计的领导者；热网改造的引领者。

中信证券研究认为，内外打压的高峰已经过去，积极布局四条主线。

国内疫情高点过去，外部压力逐步缓解，复工复产逐步推进，扶持政策落地加快，市场极度悲观情绪得到充分释放。

配置方面，建议继续积极布局现代基础设施、房地产、复工复产、恢复消费四大主线。全年建议重点关注现代基础设施和房地产布局。基础设施板块重点关注低价值建筑龙头、电网、数据中心和云基础设施，房地产板块重点关注优质开发商、物业管理和建材。从季度来看，建议积极新增复工复产相关行业，重点关注智能汽车及零部件、半导体、光伏风电设备等。航空、酒店、免税店、餐饮、百货公司和超市。预计这些行业在大面积疫情消退、市场主体纾困、刺激消费等一揽子政策下也将迎来阶段性复苏。

海外方面，中金公司刘刚分析称，美联储5月加息50个基点，6月开始缩表，虽然完全符合预期，但仍给市场造成重大损失。短暂的兴奋。

总体而言，美国的需求面已经降温，金融环境收紧将逐渐抑制需求；国内供应端的修复仍在进行中，但海外供应链是否会出现新的更大的扰动是值得的。注意，交货时间延长已反映在最新的 4 月美国制造业 PMI 分项中。

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